金秋時節(jié)，一場在杭州舉辦的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金第三場產(chǎn)業(yè)子基金管理機構(gòu)推介會引來全國創(chuàng)投人士聚焦。以500億元省戰(zhàn)新母基金為支點，江蘇構(gòu)建起層次清晰、特色鮮明的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金集群，通過改革舉措破解科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的資本瓶頸。
不久前，在蘇州舉行的“投江蘇 贏未來”私募股權(quán)投資高質(zhì)量發(fā)展推進會上，江蘇端出了50個有融資需求的項目，并首次發(fā)布省戰(zhàn)新基金管理人矩陣。全國百余家優(yōu)秀創(chuàng)投機構(gòu)被這片投資熱土吸引，背后正是江蘇耐心資本展現(xiàn)出的蓬勃生機。
黨的二十屆四中全會提出，“十五五”時期，要加快高水平科技自立自強，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新的關(guān)鍵時期，江蘇厚植產(chǎn)業(yè)沃土，在全國率先成立省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金，撬動多方力量，以耐心資本為牽引，為全國政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金提供了可復(fù)制的實踐探索。
去年4月，中央政治局會議首提“壯大耐心資本”。當(dāng)年6月21日，江蘇正式啟動總規(guī)模500億元、定位耐心資本的省戰(zhàn)新母基金和總規(guī)模506億元的首批14只產(chǎn)業(yè)專項基金。今年7月3日，省政府辦公廳印發(fā)新修訂的《江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金管理辦法》。
依托“省級母基金+產(chǎn)業(yè)專項基金+市場化子基金”三層金字塔架構(gòu)，省戰(zhàn)新基金集群有效形成“財政和國企資金引導(dǎo)—社會資本跟進—市場化機構(gòu)運營”的良性循環(huán)。
定位“耐心資本”，省戰(zhàn)新基金不以盈利為主要目標(biāo)，真正聚焦“投早、投小、投長期、投硬科技”，在基金存續(xù)期、天使投資虧損容忍率、整體考核機制等方面積極探索，為投早、投小和超前布局未來產(chǎn)業(yè)留足“耐心”空間。
今年夏天，省政府與中國誠通控股集團簽署框架合作協(xié)議，規(guī)模100億元的誠通科創(chuàng)（江蘇）投資基金正式簽署。這是省戰(zhàn)新基金新《管理辦法》出臺后吸引的首只“金鳳凰”，也是省戰(zhàn)新母基金與央企合作設(shè)立的首只產(chǎn)業(yè)專項基金。
截至10月底，省戰(zhàn)新母基金出資組建的3批產(chǎn)業(yè)專項基金已累計達41只，總規(guī)模1069億元，實現(xiàn)全省13個設(shè)區(qū)市全覆蓋。
位于蘇州的新能源企業(yè)——江蘇正力新能電池技術(shù)有限公司專注于鋰離子動力電池及儲能電池的研發(fā)制造，公司最新推出的磷酸鐵鋰電芯產(chǎn)品，電池容量相比以往有所提高，充電時間進一步縮短，得到新能源汽車廠商的廣泛青睞。
巨大投入也給公司帶來不小的資金壓力，關(guān)鍵時刻，由省戰(zhàn)新母基金出資組建的蘇州高端裝備產(chǎn)業(yè)專項母基金向公司注資2.15億港幣。正力新能首席產(chǎn)品官、執(zhí)行董事于哲勛說，政府背景的基金支持，有效緩解了新能源行業(yè)高投入特性帶來的資金壓力，也為公司拓展后續(xù)合作與獲取資源創(chuàng)造了有利條件。
多方助力下，今年春天，正力新能成功登陸港交所，成為省戰(zhàn)新基金集群又一個直投上市項目。
基金重在耐心陪跑，既扶持硬核項目，也注重培育“幼苗”。由南京大學(xué)科研團隊和藥企專家聯(lián)合創(chuàng)立的南京元邁細(xì)胞，是一家成立只有3年多的初創(chuàng)企業(yè)，公司專注于細(xì)胞免疫治療藥物研發(fā)，資金投入大、回報周期長。成長緊要關(guān)頭，南京高校科技成果轉(zhuǎn)化基金及時“輸血”。
為降低這一項目早期風(fēng)險，展現(xiàn)對創(chuàng)業(yè)團隊的寬容與信任，戰(zhàn)新基金集群設(shè)計了結(jié)構(gòu)靈活、階段支持、風(fēng)險適配的投資條款。“在條款設(shè)計過程中，將企業(yè)的成長空間納入重要考量。在回購條款方面，不以商業(yè)化成果作為唯一衡量標(biāo)準(zhǔn)，而是依據(jù)項目關(guān)鍵節(jié)點進行科學(xué)評估與觸發(fā)。”南京高校科技成果轉(zhuǎn)化基金項目負(fù)責(zé)人吳俊介紹。
在無錫，天榮新能源科技有限公司成功突破氫能產(chǎn)業(yè)鏈中壓縮機環(huán)節(jié)的技術(shù)卡點，具備成套、多型號的氫氣壓縮機設(shè)計、生產(chǎn)及銷售能力。公司創(chuàng)始人郭魏回顧說，在技術(shù)迭代的關(guān)鍵期，戰(zhàn)新基金集群中的未來產(chǎn)業(yè)（無錫）天使基金注資300萬元，全部投入綠氫壓縮機研發(fā)，增強了企業(yè)的競爭力。
資本等得起，源于政府性引導(dǎo)基金“四兩撥千斤”的撬動力量。省戰(zhàn)新母基金在自身規(guī)模500億元基礎(chǔ)上，省級層面統(tǒng)籌整合財政資金與國企資金，依托各設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)特色與省屬企業(yè)資源優(yōu)勢設(shè)立產(chǎn)業(yè)專項基金，發(fā)揮政府資金杠桿效應(yīng)，吸引社會資本深度參與，引入專業(yè)投資機構(gòu)實施市場化管理。通過省市聯(lián)動、財政國資聯(lián)動撬動擴量，截至10月底，戰(zhàn)新基金集群累計規(guī)模達1894億元。
省戰(zhàn)新基金集群不僅提供資金支持，更致力于打造創(chuàng)新資源的“超級接口”。在工業(yè)操作系統(tǒng)領(lǐng)域，國產(chǎn)化任務(wù)艱巨。南京一家工業(yè)軟件企業(yè)擁有完整自主知識產(chǎn)權(quán)的大型嵌入式實時操作系統(tǒng)，內(nèi)核自主化率達100%，卻因缺乏應(yīng)用場景而難以落地。江蘇南京軟件和信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)專項母基金項目負(fù)責(zé)人張?zhí)K榮與團隊深入產(chǎn)業(yè)一線，利用基金網(wǎng)絡(luò)資源，積極為該企業(yè)對接各地工業(yè)軟件應(yīng)用需求。
針對科技企業(yè)不同發(fā)展階段的“痛點”，省戰(zhàn)新基金集群保持跟蹤態(tài)勢，隨時陪伴。今年以來，省戰(zhàn)新母基金管理團隊一行先后兩次來到蘇州舉辦季度工作交流會暨行業(yè)沙龍活動，并深入調(diào)研英諾賽科、韜盛電子等被投企業(yè)。活動中，高投集團、省戰(zhàn)新母基金與蘇州工業(yè)園區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，構(gòu)建“資本+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”生態(tài)閉環(huán)。 11月5日，高投集團與江蘇人保財險簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，現(xiàn)場為南京未來天使基金投資企業(yè)叁磚科技簽發(fā)首單“天使保”，為科創(chuàng)企業(yè)潛心鉆研技術(shù)“保駕護航”。伴隨著基金集群體系建設(shè)日趨完善，“耐心資本”創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)成效也不斷顯現(xiàn)。
截至10月底，省戰(zhàn)新基金集群已完成121個項目投資決策，投資金額33億元，帶動直接股權(quán)投資131.77億元，超八成被投企業(yè)扎根江蘇。
政策響應(yīng)從“跟跑”轉(zhuǎn)向“領(lǐng)跑”、資金運作從“輸血”轉(zhuǎn)向“造血”、產(chǎn)業(yè)培育從“單點突破”轉(zhuǎn)向“生態(tài)構(gòu)建”——這一系列轉(zhuǎn)變，正是江蘇為全國政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金提供的寶貴探索。